四类交易策略-希望大家说一下什么是交易理念，交易策略，交易系统

      星基汇
      星基汇简单来说就是申万宏源证券的基金投顾业务，可以帮助客户智能分析投资需求，组合投资策略，投资者签约星基汇参与之后，相当于授权账户内的资产交由专业的投资经理打理，基金的申购赎回等交易就会由星基汇代理操作。

      它的界面是这样说的：
      50后，60后的你纠结繁琐的操作，别烦恼，我们给你稳稳的幸福。
      70后，80后的你无暇打理财富，别闹心，我们帮你财富稳定增长。
      90后，00后的你缺乏经验和信息，别灰心，我们给你第一桶金。
      我们来具体看一下这个星基汇究竟是怎么操作的。
星基汇基金投顾业务介绍
      星基汇是一个客户量身定制的基金资产配置顾问服务，根据投资者的投资目标和风险偏好，代理投资者做出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代理投资者执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。
星基汇基金投顾主要策略
      针对不同风险偏好和不同投资需求的投资者，其主要了四类基金组合策略，签约策略后，系统将代理客户执行申购、赎回、转换等操作，调仓换基也将由系统完成。
      策略一：星选货币-货币+
      在保证组合高流动性的前提下适度加大债券型基金配置，力争实现货币基金收益的增强。
      主要是针对短期理财，资产保值的客户，建议投资期限是2个月以上。
      策略二：星选固收-债券+
      精选债券型基金，适量配置混合型基金以及股票型基金增厚收益，构建相对稳健的基金投资组合，获得较好的风险收益比。
      这个策略适合中短期绝对收益，小幅波动下显著战胜GDP，建议投资期限是1年以上
      策略三：匠心配置-均衡
      精选底层基金产品，平衡债券型和股票型基金配置，优化投资组合的回撤与波动，追求一定回撤下的较高收益。这个策略要求投资者能够承受中等波动，实现财富稳健增长，建议投资期限至少在1-2年以上。
      策略四：星选权益-全明星
      全市场范围精选A股股票型和偏股型基金产品，结合大类资产配置理念构建组合，满足客户追求中长期高收益的目标。属于中长期资金，追求高收益的财富积累，建议投资期限至少1-3年以上。
      以上就是关于申万宏源星基汇的内容，希望对你有所帮助。

对交易系统的认知

一个成熟的、完整的交易系统需要能具备几个条件，有可执行的分析逻辑标准；有可重复的执行流程；有可升级的成长空间，缺少任何一环都不行，这样的交易系统才是有生命力，可以自我延续和成长的。时间越长，自我越强大。

对资金管理&盈利的看法

在外汇交易中想要达到一个稳定盈利的状态，需要建立一个稳定的、科学的资金状态管理标准，在容错空间内让交易遵循小赚+小亏+绝不大亏+偶尔大赚的状态。有方法可依，让结果可控，最终达到稳定盈利的状态。

对交易的理念

我把交易的过程分为三个状态管理，交易就是让以下三个状态发挥到最大价值

①行情的状态：对应的其实对多空机会的分析系统

②人的状态：这个看起来有点虚，但是作为成熟的交易者来说，自我管理保持一个好的状态是非常重要的事，很多人认为很虚，不够重视这个，其实到后面它的重要性其实不亚于分析系统。

③资金的状态：对应的就是仓位管理系统，要想长期让资金净值曲线网上走，不产生大的回撤。需要我们有一套稳定且科学的资金管理方法，且严格落地执行下去。

交易理念可以这样说，你是怎么一个交易风格。喜欢趋势还是喜欢振荡。这个形式是以一个怎么样支点买入的。这就是你交易理念。每个人都不一样的。
交易策略就是我们做单。买入价格。 止损位 止盈位。
交易系统 就是通过我们通过我们的交易理念做一个判断。用一些辅助数据来完成，比如我们的K线，技术指标等等。来完成一个单子。这就是我们的交易系统。

交易理念我们可以把它理解为：对于某件事情设定的目标，需要从内心清楚的认识到事情的本身意思，然后坚定不移的为了目标而努力。

交易系统可以理解为：为了实现这个目标，而总结设定的一个固定可靠框架，只要严格按照这个框架执行，就能早日实现目标。

所以很容易的可以看出，交易理念和交易系统，这两个条件的共性是为了实现目标而存在的，系统需要交易理念的约束，理念需要在系统中执行，想要实现设定目标，二者缺一不可。

两个互相依赖约束的条件是成功必不可少的，对于交易理念的认知和想法，在交易系统中才能得到实现，交易系统的效果如何依赖于交易理念的理解程度。每个交易者在运用这两点的时候，可能先后顺序不一，但是结果是一致的。

交易理念和系统，不是一回事，应该是相互牵制，万不可顾此失彼。

交易理念我的理解就是交易目的，你是获利为目的，还是对冲为目的，目的不同采用当然交易策略或者说是交易系统也就不同。
至于交易策略和交易系统，在我看来策略是交易系统中的一部分，以获利为目的的一套交易系统，至少要有以下四方面，第一选择交易品种 期货，外汇，股票等，第二，选择交易周期，高频，日内，短线，长线等，第三交易策略，技术分析类，基本分析类，套利类等，第四风险控制，止盈止损，头寸大小，等有关资金管理。
不管你是小散还是基金，一定要做到的是，多品种，多周期，多策略，配上资金管理，才能有效抵御风险。

1、Alpha策略

全对冲的叫做Alpha策略，不对冲的在市面上常被称作指数增强策略。二者所用模型一样，但后者少了期货的对冲。缺少对冲有坏处也有好处，坏处是这种策略的收益曲线是会有较大的回撤。但好处方面，在大涨的年份，这种策略的表现会特别好。

2、CTA策略

CTA策略的特点是收益风险比相对Alpha来说会较低。但是在行情较好的年份收益可能会很高，尤其是在早期。而且，无论是在编程还是策略上，CTA入门的难度相对来说都是最低的。

3、高频交易策略

国内使用高频交易策略主要应用在，期货趋势、期货套利、期货做市、股票T+0以及全做市交易，国外机构自营交易，比如美股以及股指等。国内做高频交易的基本上都是私募，但高频交易的产品基本上不会对外募集或者极少对外募集。

国内发展趋势

国内量化投资规模大概是3500到4000亿人民币，其中公募基金1200亿，其余为私募量化基金，数量达300多家，占比3%(私募管理人共9000多家)，金额在2000亿左右。

中国证券基金的整体规模超过16万亿，其中公募14万亿，私募2.4万亿，乐观估计，量化基金管理规模在国内证券基金的占比在1%~2%，在公募证券基金占比不到1%，在私募证券基金占比5%左右，相比国外超过30%的资金来自于量化或者程序化投资，国内未来的增长空间巨大。

      CTA全称是Commodity Trading Advisors，即"商品交易顾问"，也称作管理期货，是由NFA(全国期货业协会)认定，并在CFTC(商品期货交易委员会)注册，并受监管的投资经理人。CTA一般是指通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得预期年化预期收益的机构或个人。在国外，CTA一般受聘于某个期货投资基金的商品基金经理(CPO)。
      所有CTA都必须在CFTC和NFA登记注册成为其会员。CTA必须定期向CFTC报告账户，提供交易记录，进行信息披露；定期向NFA提交报告，进行信息披露。CTA注册学员通过NFA认可的机构的培训课程，在NFA认可的考试机构，参加并通过NFA规定的统一考试，考试合格者由现有CFTC及NFA会员担保在CFTC及NFA注册。在审核学员提供的资料，(包括指纹档案)及所在国认可的无犯罪记录证明等资料，经确认无误后，方能成功注册成为NFA会员，获得从业资格。
CTA的分类
      传统意义上，CTA的投资品种仅局限于商品期货；不过，缘自十多年来全球金融期货和商品期货市场广泛而深入的发展，CTA也逐渐将其投资领域扩展到了预期年化利率期货、债券期货、股指期货、外汇期货、基本金属期货、贵金属期货、能源期货、电力期货以及农产品期货等几乎所有期货品种。而根据市场参与面和交易方法的不同，CTA又有不同细分。
关于美国CTA
      CTA在美国往往是高薪的代名词。CTA的年薪通常高达上百万美元，明星CTA的年薪可高达数千万美元。大家熟知的索罗斯和罗杰斯也都是美国期货业协会的会员。所有涉足期货和金融衍生品的基金经理也都在美国期货业协会注册。
      据机构投资者业内杂志《Alpha》2005年收入最高的26位对冲基金经理人均年收入达亿美元，其中国际金融大鳄索罗斯(George Soros)2005年是薪酬第三高的对冲基金经理，收入达亿美元。
      基金或投资者个人支付给CTA的费用包括固定咨询费和业绩激励费两部分。固定咨询费以CTA所管理基金投资组合净值的0-3%计算。业绩激励费以CTA所管理的投资组合使得基金产生净增值的一定百分比来进行支付，一般在10%-30%之间。
      美国有非常成熟的期货投资基金。期货投资基金主要有公募(Public Funds)、私募(Private Pools)和个人管理期货账户(Individual Accounts)三个类型。公募期货投资基金类似于国内的开放式或封闭式基金，相对透明，但参与成本高，操作上也没有私募基金和个人管理账户灵活，投资回报率在三者中最低。私募往往采用有限合伙的形式，操作灵活，费用低，适合于高收入的个人或机构投资者，投资者人数和最低出资额都受到严格限制。投资者也可以直接选择一个CTA来管理他们的资金，开立个人管理期货账户。投资者直接将账户交由CTA管理，实际上相当于购买了CTA的交易技能，其好处在于免去公募和私募的管理费。
CTA采取的策略
      所有CTA运用的交易策略基本上又可分为两类：趋势交易策略和反趋势交易策略。趋势交易策略是CTA运用最广泛的一种交易策略。趋势交易CTA通过运用大量不同的指标去除市场噪音并寻找当前的市场趋势，然后建立头寸，他们从市场趋势的持续发展中渔利。移动平均线、交易量、周期理论等都是趋势交易CTA运用较多的指标。趋势交易CTA根据时间周期的不同，又可分为短线交易者、中线交易者和长线交易者。反趋势交易CTA通常运用头肩形态、突破形态、交易量等反转指标来发现趋势的转折信号，然后建立头寸。不论是趋势交易还是反趋势交易，CTA都非常重视头寸的风险管理。

不同并购交易类型下的交易策略

1.1境内一般并购重组交易流程

总体程序图示

1.2重大资产重组一般程序

总体程序图示

1.3跨境并购主要流程——一对一交易

一对一交易主要流程：

1）初步接洽

①建立交易双方间的沟通协调机制和工作机制

②确定交易流程和进度时间表

③签署保密协议

④初步尽职调查

⑤试探、明确各方的交易意图和兴趣

⑥签署或确认意向书和主要商业条款

2）准备工作

①委任中介机构，组建项目组

②确立内部工作、沟通和决策机制

③初步研究与评估交易可行性

④研究财务假设和估值模型

⑤评估交易结构和双方沟通渠道

⑥初步论证融资方案

⑦研究交易可能涉及的内外部审批程序和文件清单

3）商业谈判

①确立双方谈判机制和谈判时间表

②确定最终交易结构和主要商业条款

③开展交易文件谈判

④确定融资方案，开展融资谈判

⑤履行签约前批准程序

⑥董事会/股东会/总经理办公会保持与监管部门的及时有效沟通

4）文件签署、交易披露

①签署最终交易文件

②交易公告、股东大会召开通知（若有）

③公共关系、投资者关系工作全面开展

④准备各项政府报批材料

5）审批、交割

①取得监管机构批准

②完成目标资产或股权的重组和特殊目的载体（SPV）设立（若有）

③满足协议约定的其它交割条件

④获得融资

⑤支付对价、执行交割

1.4跨境并购主要流程——招标交易

招标交易主要流程

1）准备工作

①委任中介机构，组建项目组

②确立内部工作、沟通和决策机制

③初步研究与评估交易可行性

2）与卖方初步接触

①评估战略方向及对项目的兴趣

②签署保密协议

③卖方起草并向潜在买方发放招标文件（包括初步信函、保密协议和信息备忘录）

3）首轮投标

①审阅信息备忘录

②行业和公司研究，进行初步估值

③初步确定融资方案、交易结构和审批程序

④分析其他潜在投标人

⑤提交无约束力的投标意向书

⑥卖方对投标进行评估

⑦准备尽职调查

⑧开始审阅购买合同

⑨评估融资选择方案

4）全面尽职调查工作

①确定尽职调查的范围、形式、时间和程序，组建尽职调查小组，准备尽职调查清单②各中介机构分别开展法律、财务、业务等方面的尽职调查，出具尽职调查报告

③审核卖方提供的资料(现场或网上资料室)

④现场考察目标公司、管理层访谈、关联方调查（客户、供应商、政府主管机构等）⑤公司内部确定估值区间及融资计划

⑥确定交易对方的批准程序

5）第二轮投标

①适当时修正出价

②修改收购合同

③提交有法律约束力的标书

④提交修改后合同

⑤卖方评估投标

6）文件签署、交易披露

①签署最终交易文件

②交易公告、股东大会召开通知（若有）

③公共关系、投资者关系工作全面开展

④准备各项政府报批材料

7）审批、交割

①取得监管机构批准

②完成目标资产或股权的重组和特殊目的载体（SPV）设立（若有）

③满足协议约定的其它交割条件

④获得融资

⑤支付对价、执行交割

主要可以理解为两大类：曲线交易类策略（影响β），信用挖掘策略（α增厚）
曲线交易策略里面，（1）久期偏离策略（2）息差套利策略（3）骑乘策略（4）收益率曲线策略（5）类属配置策略。其中我理解（1）（2）（3）主要用于债券配置的思路，（4）（5）主要用于时点、品种的选择。
（1）久期偏离策略：配置30年国债和配置10年国债显然净价波动率大有不同
（2）息差套利策略：就是加杠杆的原因，只要回购资金成本低于债券票息，就可以通过杠杆来增厚收益，债券市场大牛的时候基本都是通过这个思路来挣大钱的，今年央妈在去杠杆，感觉加杠杆还不如去放回购挣的多，多听央妈的话，乖乖去杠杆吧。
（3）骑乘策略：买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着债券剩余期限缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，获得资本利得收益。该策略告诉我们收益率低的时候该止盈就止盈，不然再低都是实现不了的浮盈。
（4）收益率曲线策略：主要就是通过比较不同期限之间的收益率曲线，预判期限利差率的变化，收益率曲线平坦化还是陡峭化还是反向蝶式之类的，选择阶梯策略、子弹策略、哑铃策略之类的，从而确定交易或者配置什么久期的品种。所有的书都有图，自行百度。
（5）类属配置策略：主要通过比较不同品种之间的收益率曲线，预判信用利差的变化，选择不同的品种去交易或配置，比如当前时点的国开债和国债之间的利差1年的时间看拉的贼宽，然后有人就会判断后期会收窄，所以你就可以选择配置国开债而不是国债，但是你要从历史5年的时间看，也就拉的一般般宽，然后你就可以继续等等，或者再思考一下下。
信用挖掘策略，主要就是针对信用债，个券分析企业，尽调啥的，在控制信用风险的情况下尽量去获得高的信用利差。这个就是百花齐放了，每个信评研究员对于企业都有不同的理解。
我理解的就只有介么多，半灌水求互相交流。 国内不复杂，可能需要进化。主要包括买长债加久期，卖长买短减久期，买卖债券替换持仓结构，加减组合杠杆，对利率信用的取舍，对城投非城投的取舍，对流动性差异大的不同品种取舍。。。最核心的，买低卖高！

实际上,理性的交易策略应该包括以下几种基本类型：
（一）价值型策略：即着眼于股票的内在价值，最典型的一个是巴菲特,完全从公司基本面上寻找投资机会。（二）趋势型策略:通俗说,就是追涨杀跌。从众心理是趋势的主要基础,趋势也是股市运行的最明显特征。虽然牛市即具有明显上涨趋势的时间只占总时间的15％左右,但由于它的特征显著,还是受到最多的投资者偏爱。CMC Markets提醒做投资交易时间不长的朋友,运用趋势型策略最关键的是资金管理和止损,而不是信号的成功率。
（三）能量型策略：能量型主要关注的是成交量，成交量是股价的元气,这句话十分到位地表达了这类型策略的观点。
（四）周期型策略：螺旋式上升是世界最常见的发展方式,股市也不例外，一个螺旋就是一个周期，我们常说的波段,它的学名应该也叫周期。周期型策略的代表人物CMC Markets认为第一个应该是艾略特,波浪就是周期,只不过他那里的波浪还只是非理性的,靠肉眼看,就像看云彩似的。CMC Markets现在有了先机的新一代交易平台,能够代替我们把波浪数得更统一,波浪的前景应该很光明的。
请注意,以上说的是五种基本类型。所谓“基本”,就是指它是一种在理想模型中抽象概括出的东西。在实际中,大可不必说只用一种基本策略。把不同的策略组合进一个交易系统一般能得到更好的甚至是出奇好的效果稳定盈利是一种境界。想到了解更多关于交易策略的类型和操作经验，不如听一下4月9日（星期二）北京时间晚上7:00-7:30CMC Markets的网络讲座，会讲到详细的我们常遇到的交易策略类型和金融衍生品市场中常见的交易策略等等干货。想要报名最好去官方看下。

股票交易策略有：
每一种股票交易策略都有各自不同的特点，适用的时机也各不相同，投资者需要在股市运行的不同阶段中，采用不同的股票交易策略，才能达到理想的解套效果。
策略一、止损策略适用于熊市初期
因为这时股指处于高位，后市的调整时间长，调整幅度深，投资者此时果断止损，可以有效规避熊市的投资风险。
策略二、做空策略适用于熊市中期
中国股市还没有做空机制，但对被套的个股却例外，投资者可以在下跌趋势明显的熊市中期把被套股卖出，再等大盘运行到低位时择机买入，这样能够最大限度的减少因套牢造成的损失。
策略三、捂股策略适用于熊市末期
此时股价已接近底部区域，盲目做空和止损回带来不必要的风险或损失，这时耐心捂股的结果，必然是收益大于风险。
策略四、摊平策略适用于底部区域
摊平是一种比较被动的股票交易策略，如果投资者没有把握好摊平的时机，而过早地在大盘下跌趋势中摊平。那么，不但不会解套，反而会陷入越摊平越套的深的地步。
策略五、换股策略适用于牛市初期
在下跌趋势中换股只会加大亏损面，换股策略只适用于上涨趋势中，有选择地将一些股性不活跃，盘子较大，缺乏题材和想象空间的个股适时卖出，选择一些有新庄入驻，未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。投资者只有根据市场环境和热点的不断转换，及时的更新投资组合，才能在牛市行情中及早解套并取得超越大盘的收益。
这些可以慢慢去领悟，炒股最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能在股市中保持盈利，新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着里面的牛人去操作，他们都是经过多次选拔赛精选出来的高手，跟着他们炒股要稳妥得多，愿能帮助到您，祝投资愉快！ 没那么多虚的，直接来干的吧4822 炒股真就象打仗一样，多空搏杀十分的激烈和残酷。军人要在战场上取胜，就要纪律严明，严格遵守战前的各项部署，不能随意改变。南，爱江南的青青芳草地，爱江南的盈盈碧横尸遍野

四个字：低买高卖。

具体一点就是：

• 不要投资于你根本不了解的公司股票。

• 永远只买低市盈率和低市净率的股票，分散买！

• 不要买市净率高于1.5倍的公司。

• 不要买“过去十年市净率”从来不曾超过1倍的公司。

• 不要买审计机构不是“全球四大会计师事务所”的公司。

• 不要买“股息率”为0的公司。

• 一定要进行资产配置，且要动态再平衡

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希望对你有所启发。

理性的交易策略应该包括以下几种基本类型：
（一）价值型策略：即着眼于股票的内在价值。最典型的一个是巴菲特，完全从公司基本面上寻找投资百机会。
（二）趋势型策略：通俗说，就是追涨杀跌。从众心理是趋势的主要基础。趋度势也是股市运行的最明显特征。
（三）能量型策略：前面的趋势型主要关注价格，而能量型主要关注的是成交量。
（四）周知期型策略：螺旋式上升是世界最常见的发展方式，股市也不例外。一个螺旋就是一个周期。我们常说的波段，它的学名应该也叫周期。
（五）突道变型策略：突变就是价格发生突然变化的意思。突变往往是容易把握的好机会。
（六）跟庄型策略：分析庄家坐庄思路与操作，采取相应行动。 交易策略是什么？它是解决你在股市中生存的一揽子方案，包括交易理念、自选股管理、选股、持股、仓位管理、风险管理等。像益盟倡导的构建盈利体系的理念就很不错。 股票中的交易策略就是高抛地吸 3股市中唯一不变的就是变化，没有哪一种理论或哪一种策略可以让你一直盈利。保持学习！